導讀：本文是上海鋼聯(lián)銅事業(yè)部副經(jīng)理全長煜在2021年（第二屆）中國銅桿及線纜行業(yè)高端峰會上的報告紀要。

報告主要從前三季度國內(nèi)精銅制桿企業(yè)與再生銅桿企業(yè)運行情況、2021年國內(nèi)銅桿市場終端需求表現(xiàn)、2021年銅桿市場四季度展望等方面對主題進行講解。

首先，從原料、加工費、產(chǎn)能利用率、新增產(chǎn)能等四個方面對精銅桿企業(yè)前三季度運行情況進行了總結(jié)：

1、原料方面，受到國際疫情影響，海運費價格上行，導致進口精銅供應收緊，三季度部分地區(qū)甚至出現(xiàn)貨源短缺問題；

2、加工費方面：隨著國內(nèi)產(chǎn)能不斷擴張，行業(yè)競爭壓力加大，加工費變動幅度變大，同時由于區(qū)域的供應、成本不對等，區(qū)域價差開始劇烈變化，跨區(qū)域套利、運輸開始逐漸頻繁。

3、產(chǎn)能利用率方面：淡旺季差異不明顯，大型企業(yè)資金、上下游穩(wěn)定，排產(chǎn)依然處于較為穩(wěn)定的表現(xiàn)。而小企業(yè)受限于資金等問題，環(huán)比出現(xiàn)下滑。

4、新增產(chǎn)能方面：目前年內(nèi)新增投產(chǎn)基本結(jié)束，2022年再迎來投產(chǎn)高峰期。

從原料、精廢銅桿價差、產(chǎn)能利用率、新增產(chǎn)能等四個方面對再生銅桿企業(yè)前三季度運行情況進行了總結(jié)：

1、原料方面，精廢差持續(xù)處于低位，同時海運緊張，進口再生銅供應尚不能滿足市場需求；

2、精廢銅桿價差方面，精、廢銅桿價差收縮至低位，限制了精廢替代作用，反向替代作用不斷提升；

3、產(chǎn)能利用率方面，再生銅桿企業(yè)產(chǎn)能利用率達到近幾年低點，大型企業(yè)產(chǎn)能利用率下滑最為明顯；

4、新增產(chǎn)能方面，2021年再生銅桿新增產(chǎn)能投放進入高峰期。

目前國內(nèi)銅下游品種消費中，銅桿線占比最大；同時電線電纜消費是銅桿線主要消費點，并且房地產(chǎn)等生活基礎建設也是銅桿線消費的重要組成部分。

從投資與消費角度來看，目前電網(wǎng)投資完成度遠不及市場預期，同時家電產(chǎn)量有下滑跡象，出口訂單開始有所減少。

前三季度的淡旺季差異化并未體現(xiàn)，市場整體消費與銅價變動的相關性在逐步增大，側(cè)面體現(xiàn)了當前企業(yè)受原材料價格上漲影響所帶來的資金流動性壓力。當前供需格局在四季度有轉(zhuǎn)變可能，由于各地區(qū)的限電等因素的影響對于銅桿生產(chǎn)行業(yè)而言，其產(chǎn)能提升的壓力巨大，預計后期將出現(xiàn)區(qū)域性、階段性的銅桿供應緊張問題。（Mysteel，有增刪）