周一全球股市普遍上漲，主因上個(gè)月的大規(guī)模債券拋售暫停。周一澳洲央行宣布本周債券購(gòu)買(mǎi)規(guī)模為正常額的兩倍，英國(guó)央行、歐洲央行等也都表態(tài)將長(zhǎng)期維持超寬松貨幣政策以緩解市場(chǎng)緊張情緒。周一主要經(jīng)濟(jì)體國(guó)債收益率都普遍回落，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好重回。周末美國(guó)眾議院通過(guò)1.9萬(wàn)億刺激計(jì)劃，下周將交由參議院討論通過(guò)并趕在3月中旬之前簽署落地，這將進(jìn)一步拉動(dòng)消費(fèi)支出增長(zhǎng)，是當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)主要影響事件。另外昨天公布的2月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)良好，美國(guó)2月ＩＳＭ制造業(yè)ＰＭＩ指數(shù)為60.8，較上月58.7大幅提高， 歐元區(qū)2月制造業(yè)ＰＭＩ指數(shù)終值為57.9，較前月提高0.2個(gè)百分點(diǎn)，為兩年新高，反映歐美經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)勢(shì)頭不變。另外美國(guó)新批準(zhǔn)了強(qiáng)生疫苗，隨著疫苗接種率提高，美歐社會(huì)活動(dòng)有望在二季度基本恢復(fù)正常，傳統(tǒng)服務(wù)業(yè)迎來(lái)恢復(fù)期。此外昨天原油第二天下跌，在周四ＯＰＥＣ+會(huì)議可能討論4月增產(chǎn)的問(wèn)題，因此油價(jià)高位承壓。

基金屬多數(shù)持平于前日，繼續(xù)調(diào)整走勢(shì)。倫銅收于9030美元，庫(kù)存繼續(xù)減少，現(xiàn)貨高升水對(duì)價(jià)格仍存在較強(qiáng)支撐。滬銅在周一繼續(xù)減倉(cāng)，暗示投機(jī)盤(pán)獲利離場(chǎng)，這是短線影響國(guó)內(nèi)銅價(jià)的主要因素?，F(xiàn)貨方面，上周下游已全面復(fù)工，但由于銅價(jià)高企下游畏高，只能以消化庫(kù)存為主，周一由于絕對(duì)價(jià)格仍高，由于貨源不多，貿(mào)易商主動(dòng)挺價(jià)，但下游仍保持觀望，現(xiàn)貨貼水由上周最大250元收窄到80元，精廢價(jià)差收窄到2400元。據(jù)ＳＭＭ報(bào)道，上周精礦加工費(fèi)下降到37美元，原料端的緊張可能維持到4月以后，另外周末智利公布其12月銅產(chǎn)量，環(huán)比減少8%，也可能暗示了長(zhǎng)時(shí)間低運(yùn)營(yíng)效率令生產(chǎn)受到影響，南美即將進(jìn)入冬季，供應(yīng)端干擾仍有加重可能。整體來(lái)看，宏觀利多即將兌現(xiàn)，歐美新訂單需求旺盛，淡季中國(guó)增庫(kù)低于往年，以多年最低庫(kù)存進(jìn)入旺季，倫敦低庫(kù)存高升水?dāng)D倉(cāng)壓力很大，中期利多將逐步得到兌現(xiàn)。投機(jī)資金大規(guī)模涌入又離場(chǎng)決定短線節(jié)奏，但在基本面強(qiáng)勁情況下，回調(diào)幅度不會(huì)很深，關(guān)注滬銅持倉(cāng)及現(xiàn)貨升貼水變化尋找支撐信號(hào)。技術(shù)上看66500-68000小平臺(tái)為強(qiáng)勢(shì)調(diào)整區(qū)，操作上逢低嘗試買(mǎi)入。本輪鋅價(jià)漲幅相對(duì)較小，但原料緊張的邏輯仍在，因國(guó)內(nèi)礦山要到3月份以后才逐步復(fù)工，上周部分南方地區(qū)國(guó)產(chǎn)礦加工費(fèi)報(bào)價(jià)又下調(diào)100元到3850元。極端低加工費(fèi)暗示煉廠或不得不增加檢修。另外上周累庫(kù)較小，目前鋅庫(kù)存總量25萬(wàn)噸仍是最近幾年偏高水平，因鋅供應(yīng)整體是由前幾年的短缺轉(zhuǎn)向過(guò)剩，但當(dāng)下需求即將進(jìn)入旺盛，鋅受宏觀情緒影響較明顯，中期向好勢(shì)頭不變。結(jié)合技術(shù)形態(tài)，關(guān)注21000-20800區(qū)域支撐。操作上逢低嘗試買(mǎi)入。

股市：歐美股市大漲，風(fēng)險(xiǎn)偏好重回。

原油：下跌，關(guān)注ＯＰＥＣ+增產(chǎn)討論，高位震蕩加劇。

美元；上漲，風(fēng)險(xiǎn)偏好與國(guó)債收益率上漲影響矛盾，維持近兩個(gè)月的窄幅區(qū)間震蕩。

銅：67500-66500，短線關(guān)注投機(jī)資金離場(chǎng)情況以及下游采購(gòu)，急跌嘗試重新買(mǎi)入。

鋁：17000-16800，上周累庫(kù)不大，低位內(nèi)蒙限產(chǎn)炒作又起作用，接近小形態(tài)支撐，急跌開(kāi)始重新買(mǎi)入。

鋅：21300-21000，上周累庫(kù)不大，宏觀情緒轉(zhuǎn)好，原料緊張繼續(xù)，接近小形態(tài)支撐，急跌開(kāi)始重新買(mǎi)入