摩科瑞預(yù)警全球銅短缺創(chuàng)紀(jì)錄，美國(guó)“囤貨”中國(guó)承壓，銅價(jià)劍指歷史巔峰

【全球銅市陷入“至暗時(shí)刻”】

大宗商品巨頭摩科瑞（Mercuria）最新拋出一枚重磅炸彈：2025年全球銅精礦缺口將飆升至70萬(wàn)噸，精煉銅供應(yīng)缺口達(dá)30萬(wàn)噸，銅價(jià)或突破歷史極值。這一預(yù)警猶如平地驚雷，撕開(kāi)了全球能源轉(zhuǎn)型背景下金屬市場(chǎng)的殘酷真相——銅，這場(chǎng)綠色革命的“血液”，正面臨前所未有的供應(yīng)鏈危機(jī)。

【中國(guó)需求VS美國(guó)“囤貨”：50萬(wàn)噸銅流向異常】

摩科瑞分析師指出，當(dāng)前銅市亂局由兩大矛盾交織而成：

?中國(guó)需求“堅(jiān)挺如磐”：作為全球銅消費(fèi)主力，中國(guó)新能源產(chǎn)業(yè)（電動(dòng)車(chē)、光伏、電網(wǎng)）對(duì)銅的需求持續(xù)飆升，但國(guó)內(nèi)庫(kù)存卻在三周連降后僅小幅回升，結(jié)構(gòu)性短缺隱憂未解。

?美國(guó)“關(guān)稅恐慌”攪動(dòng)市場(chǎng)：瑞銀（UBS）數(shù)據(jù)顯示，3-5月美國(guó)銅進(jìn)口量超常規(guī)水平25-30萬(wàn)噸，市場(chǎng)猜測(cè)企業(yè)為規(guī)避特朗普潛在關(guān)稅，提前“搶跑”囤貨，導(dǎo)致全球貿(mào)易流扭曲，約50萬(wàn)噸銅異常流向美國(guó)，加劇其他地區(qū)短缺。

【供應(yīng)端“連環(huán)雷”：主產(chǎn)國(guó)集體失守】

雪上加霜的是，全球銅供應(yīng)核心地帶頻發(fā)“黑天鵝”：

?智利：礦山品位下滑、罷工潮與環(huán)保限制三重夾擊，產(chǎn)量增長(zhǎng)近乎停滯；

?秘魯：社區(qū)抗議與政策不確定性持續(xù)擾動(dòng)，多個(gè)大型項(xiàng)目延期；

?非洲新星：剛果（金）等潛力產(chǎn)區(qū)受制于基建滯后，增產(chǎn)速度遠(yuǎn)不及預(yù)期。

更致命的是，全球能源轉(zhuǎn)型對(duì)銅的需求以每年4%-5%的速度膨脹，從風(fēng)電到電動(dòng)車(chē)，銅的“戰(zhàn)略金屬”地位無(wú)可替代。

【價(jià)格風(fēng)暴逼近：新能源產(chǎn)業(yè)鏈命懸一線】

市場(chǎng)已用真金白銀投票：COMEX銅價(jià)3月曾飆至11,633美元/噸，刷新歷史紀(jì)錄。交易商警告，若特朗普政府正式加征關(guān)稅，全球?qū)⑾萑搿皳屻~大戰(zhàn)”，價(jià)格波動(dòng)或顛覆新能源產(chǎn)業(yè)鏈成本結(jié)構(gòu)——從鋰電池到充電樁，從變壓器到數(shù)據(jù)中心，無(wú)一能幸免。

【專(zhuān)家激辯：銅價(jià)天花板在哪？】

?看多派：高盛預(yù)測(cè)，若供應(yīng)中斷持續(xù)，銅價(jià)未來(lái)18個(gè)月或沖高至15,000美元/噸；

?謹(jǐn)慎派：部分機(jī)構(gòu)認(rèn)為，需求端或因高價(jià)出現(xiàn)替代材料（如鋁），但長(zhǎng)期缺口難以逆轉(zhuǎn)。

【總結(jié)：銅荒背后的大國(guó)博弈】

這場(chǎng)銅市危機(jī)，本質(zhì)是能源轉(zhuǎn)型與地緣政治的激烈碰撞。中國(guó)需警惕“資源詛咒”，加速海外礦權(quán)布局；美國(guó)則需在關(guān)稅武器與產(chǎn)業(yè)鏈安全間尋找平衡。而對(duì)于全球投資者而言，銅，這一曾被低估的“工業(yè)維生素”，正成為2025年最危險(xiǎn)的賭局。

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