隨著世界銀行上調(diào)2024年全球經(jīng)濟增長率至2.6%，全球經(jīng)濟復(fù)蘇的樂觀情緒在市場中逐漸升溫。這一預(yù)測主要得益于美國經(jīng)濟的強勁擴張，顯示出全球經(jīng)濟復(fù)蘇的韌性。然而，全球經(jīng)濟的復(fù)蘇之路并非一帆風順，主要下行風險如俄烏戰(zhàn)爭和巴以沖突的溢出效應(yīng)，仍然對全球經(jīng)濟構(gòu)成威脅，可能使全球GDP增長率放緩。

在這一背景下，經(jīng)濟學家預(yù)計美聯(lián)儲在即將召開的6月議息會議上將維持利率不變，并可能進一步下調(diào)降息預(yù)期。盡管最新的非農(nóng)數(shù)據(jù)顯示美國經(jīng)濟強勁，降低了今年7月降息的預(yù)期，但市場普遍預(yù)計，在年底前至少會有一次25個基點的降息。這一預(yù)期對美元指數(shù)產(chǎn)生提振作用，進而對包括銅在內(nèi)的大宗商品價格構(gòu)成壓力。

從國內(nèi)市場來看，為了促進房地產(chǎn)市場的健康發(fā)展，多地出臺了樓市新政，如提高公積金貸款額度、降低首付比例等，旨在消化存量房產(chǎn)、穩(wěn)定市場預(yù)期和緩解房企壓力。這些政策有望在一定程度上刺激房地產(chǎn)市場的復(fù)蘇，進而帶動相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的需求增長。

然而，從銅市場的基本面來看，情況并不樂觀。據(jù)國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，雖然裝備制造業(yè)中的電氣機械和器材制造業(yè)、計算機制造價格有所上漲，但新能源小汽車和燃油小汽車價格均出現(xiàn)下降，反映出下游需求復(fù)蘇不暢。同時，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格和購進價格的同比下降，也顯示出當前工業(yè)生產(chǎn)面臨的壓力。

此外，海外礦山供應(yīng)趨緊已基本被市場定價，而國內(nèi)終端消費復(fù)蘇不暢，導(dǎo)致社會庫存居高不下。據(jù)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)市場電解銅庫存較節(jié)前略有回落，但整體仍處于高位。這一基本面情況對銅價構(gòu)成壓力，預(yù)計短期內(nèi)銅價將維持震蕩偏弱走勢。

從現(xiàn)貨消費面來看，下游企業(yè)逢低少量補貨，持貨商繼續(xù)挺價，但高價下采購興趣受到抑制，市場活躍度稍有改善。長江現(xiàn)貨1#銅價報79590-79630元/噸，均價報79610元/噸，較上一個交易日小跌80元。

綜合來看，雖然全球經(jīng)濟前景樂觀，但風險猶存。銅市場面臨短期壓力，預(yù)計銅價將維持震蕩偏弱走勢。投資者和市場參與者應(yīng)密切關(guān)注全球經(jīng)濟形勢、政策走向以及市場需求變化，以制定合理的投資策略。