“跌跌不休”！工業(yè)金屬全線走弱

隨著全球經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂愈演愈烈，近期工業(yè)金屬走勢“跌跌不休”！

其中，被譽為經(jīng)濟(jì)活動風(fēng)向標(biāo)的“銅博士”LME三個月銅主力合約昨日跌超5%，近兩周累計跌近12%，價格最低跌至8326美元/噸，創(chuàng)逾16個月新低！此外，隔夜倫錫暴跌9%，倫鉛、倫鋁等跌幅均超2%。

與此同時，周五早盤，國內(nèi)期貨有色金屬亦全線大跌，滬錫主力合約跌幅超5%，國際銅、滬銅等跌幅均超3%，滬鎳、滬鋅等緊隨其后。

歐美制造業(yè)不佳，經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂升溫

昨晚公布的歐洲多國PMI數(shù)據(jù)不及預(yù)期加息預(yù)期下滑，市場對全球經(jīng)濟(jì)增長衰退的擔(dān)憂，可能是昨晚工業(yè)金屬全線大跌的直接“導(dǎo)火索”！

數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)6月制造業(yè)PMI初值錄得52，低于預(yù)期的53.9；英國、德國、法國的6月制造業(yè)PMI均低于預(yù)期。歐元區(qū)貨幣市場對歐洲央行年底前加息的押注從170個基點降至約160個基點。

目前，從亞洲到歐洲的制造業(yè)增長正在放緩，美國衰退風(fēng)險越來越大，對全球經(jīng)濟(jì)構(gòu)成新的威脅，引發(fā)工業(yè)金屬所在的周期性板塊被廣泛拋售。

Sevens Report Research 表示，銅價基本沒有參與本周歐美風(fēng)險資產(chǎn)的反彈，突顯出人們對全球經(jīng)濟(jì)日益增長的擔(dān)憂。

RJO Futures高級市場策略師Bob Haberkorn認(rèn)為，美國6月Markit制造業(yè)PMI初值創(chuàng)23個月新低是今日銅價下跌的主要原因，因為銅更多地受到實物需求的驅(qū)動。

美聯(lián)儲主席鮑威爾：大幅加息可能使美國經(jīng)濟(jì)陷入衰退

自3月份以來，美聯(lián)儲開啟“加息”周期模式！上一周，美聯(lián)儲將基準(zhǔn)利率提高至1.50%-1.75%區(qū)間，加息75個基點；加息幅度為1994年以來最大，也是逾27年來首度一次加息75個基點。

美聯(lián)儲主席杰羅姆.鮑威爾就經(jīng)濟(jì)衰退問題做出了迄今最明確的表態(tài)，承認(rèn)大幅加息可能使美國經(jīng)濟(jì)陷入衰退，軟著陸“非常具有挑戰(zhàn)性”。

美國經(jīng)濟(jì)可以承受更收緊貨幣；除了衰退，另一風(fēng)險是通脹變得根深蒂固；聯(lián)儲對打壓油價無能為力；貨幣政策需要靈活應(yīng)對，要有限制性，加息步調(diào)取決于數(shù)據(jù)和經(jīng)濟(jì)前景；聯(lián)儲出售機(jī)構(gòu)MBS不考慮是否虧損。

投行機(jī)構(gòu)觀點

摩根士丹利指出，各國央行應(yīng)對通脹的行動升級和疫情將持續(xù)抑制金屬需求，有色行業(yè)的宏觀經(jīng)濟(jì)背景已經(jīng)惡化：“在供應(yīng)沖擊和旺盛需求支撐下獲得兩年超額利潤之后，我們認(rèn)為該行業(yè)的回報勢必會正?；薄?/p>

同時，渣打銀行也認(rèn)為，基本金屬仍然受到需求前景壓力，歐美央行激進(jìn)“收水”則引發(fā)人們對通脹和增長之間權(quán)衡的衰退擔(dān)憂：“預(yù)計基本金屬將繼續(xù)受到宏觀發(fā)展、美元走勢、外部市場走勢和風(fēng)險偏好趨勢的綜合影響”。

此外，光大期貨在最新的研報當(dāng)中指出，銅價短線可能繼續(xù)走弱，但中期上不宜過度悲觀。

分析提到，基本面方面，6月起供求均的到一定修復(fù)，但銅升水并未大幅走高，說明當(dāng)前市場依然比較謹(jǐn)慎。當(dāng)前有色市場反饋的宏觀因素更多一些，特別是外圍經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險。另外，本輪下跌過程中板塊之間的輪動也值得引起重視。目前無論LME還是SHFE均進(jìn)入比較重要的支撐點位，短線或仍偏弱，但情緒性影響更重一些，在此期間投資者關(guān)注基本面(庫存、升貼水等方面)是否會出現(xiàn)一些意外的好轉(zhuǎn)，這可能是后期銅價止跌回穩(wěn)的關(guān)鍵性因素。6月銅價實現(xiàn)快速下行，對三季度價格運行起到較大的風(fēng)險提前釋放，短期仍可能繼續(xù)走弱，中期來看已不宜過度悲觀。

金田銅業(yè)是銅加工企業(yè)，專注銅加工30多年，生產(chǎn)的銅棒、銅帶、銅排、銅管、磁鋼、電磁線、銅線、閥門等遠(yuǎn)銷海內(nèi)外。