在花旗假設(shè)的基礎(chǔ)市場中，未來10年，銅消費將實現(xiàn)2.7%的年增速，其中70%將來自脫碳相關(guān)的產(chǎn)業(yè)。未來10年，來自發(fā)電、電動汽車和電網(wǎng)存儲行業(yè)的銅消費量將增加約460萬噸，預(yù)計同期銅消費量將增長700萬噸。

花旗納入了關(guān)于中國電網(wǎng)需求和在太陽能發(fā)電和電動汽車中節(jié)約用銅的假設(shè)。

與此同時，銅礦供應(yīng)將加380萬噸。風(fēng)險和中斷項目可增加500萬噸銅礦的產(chǎn)量，但在基礎(chǔ)市場行情下，部分供應(yīng)被供應(yīng)量下降抵消?；ㄆ旄潞驮u估了250多個銅項目，發(fā)現(xiàn)雖然這些項目的產(chǎn)能可能在1600萬噸左右，但到2030年，只有500萬噸可能上線。

脫碳將驅(qū)動銅需求增加約為700萬噸，預(yù)計將超過礦山供應(yīng)增加月320萬噸，將進一步推動廢銅需求走強。也就是說在基礎(chǔ)市場假設(shè)中，廢銅需求將達到320萬噸。

在牛市中，銅消費將實現(xiàn)3.3%的年增速，其中86%將來自脫碳相關(guān)的產(chǎn)業(yè)。到2030年，脫碳相關(guān)的銅消費將增加670萬噸，占總消費增量的75%左右。銅的總需求將增加876萬噸，那時廢銅需求增加量約為490萬噸。

而在此背景下，2021年廢銅（生命周期結(jié)束）的回收量可能約為470萬噸，因此增加320萬噸廢銅供應(yīng)絕非易事。如果無法達到這個數(shù)字，或者在往后任何一年出現(xiàn)供應(yīng)瓶頸，就會出現(xiàn)嚴重的銅短缺。

消費量的不斷上升將在未來幾年推動“廢銅需求”量創(chuàng)下紀錄，同時供應(yīng)難以滿足不斷上升的需求，可能進一步推高價格。

通過該“廢銅需求“框架，花旗預(yù)計，在基礎(chǔ)市場場景下，銅的現(xiàn)貨價格在每噸9200美元，但該價格刺激的供應(yīng)增加量不足以彌補2023年至2030年出現(xiàn)的銅短缺。銅的供應(yīng)缺口將從2025年開始擴大，加上投機機構(gòu)也將看漲銅價，因此花旗預(yù)計到2030年銅價上漲至每噸9000美元。

與此同時，在牛市場景中，花旗新框架結(jié)果顯示未來10年銅平均價將漲至每噸12000美元，而在熊市下，該價格只有7500美元。

花旗表示，未來十年，周期性波動將繼續(xù)影響銅市場，其價格區(qū)間將比過去十年高出約每噸2.5萬美元。(華爾街見聞)