澳大利亞工業(yè)、科學(xué)、能源和資源部（DISER）日前發(fā)布《資源和能源季度報告》，報告稱，銅價在2021年大幅上漲，預(yù)計在未來幾年將保持住大部分漲幅，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和銅在低排放技術(shù)中的應(yīng)用支撐需求。預(yù)計到2023年，銅均價將從2021年的每噸9,122美元回落至每噸8,650美元，不過仍然保持強(qiáng)勁。

全球消費(fèi)

基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和“綠色”革命刺激銅消費(fèi)

銅需求在短期內(nèi)受到經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和工業(yè)生產(chǎn)增長支撐，并在長期的全球能源轉(zhuǎn)型中，受到可再生能源技術(shù)和電池的支撐。隨著時間的推移，電動汽車和便攜式消費(fèi)設(shè)備等新興技術(shù)也可能在構(gòu)建銅需求方面發(fā)揮作用。許多國家(尤其是美國)的基礎(chǔ)設(shè)施支出，預(yù)示著銅需求在未來一段時間內(nèi)有進(jìn)一步上行的潛力，盡管這種上行的規(guī)模尚不明確。

預(yù)計2021年精煉銅消費(fèi)量將增長4.4%，至2,600萬噸，將跟隨工業(yè)生產(chǎn)的更廣泛趨勢。全球總消費(fèi)量預(yù)計將在2023年達(dá)到2,700萬噸，在未來兩年增長5%。

中國消費(fèi)顯著支持銅市場

2020年，中國占全球精煉銅消費(fèi)的一半以上(54%)，此外，中國還是最大的精煉銅生產(chǎn)國(42%)。中國在全球銅市場的核心地位使其在全球銅價和投資決策方面具有高度的影響力。

由于新冠疫情，中國的銅消費(fèi)量在2020年第四季度見頂，隨后連續(xù)兩個季度下降，但目前正以溫和的速度再次復(fù)蘇。

全球生產(chǎn)

盡管有限制因素，但全球產(chǎn)量仍將增長

2023年，礦山產(chǎn)量預(yù)計將達(dá)到2,500萬噸，高于2021年的2,200萬噸。高價以及對未來價格和需求增長的預(yù)期，為開發(fā)項(xiàng)目創(chuàng)造強(qiáng)大的動力，同時生產(chǎn)商在智利礦石品位下降和稅收安排可能發(fā)生變化之間尋找平衡。盡管近期價格上漲成為激勵因素，但長時間的項(xiàng)目開發(fā)可能導(dǎo)致礦山需要一段時間才能投產(chǎn)。在展望期內(nèi)，秘魯和智利的產(chǎn)量增幅預(yù)計最大，不過這兩個國家在將產(chǎn)品引入出口市場方面面臨一些短期問題。

俄羅斯也有望實(shí)現(xiàn)增長，俄羅斯和哈薩克斯坦的一個聯(lián)合開發(fā)項(xiàng)目最終敲定一項(xiàng)協(xié)議，將在俄羅斯車?yán)镅刨e斯克地區(qū)開采Tarutinsky大型銅礦。該礦年產(chǎn)能預(yù)計為75萬噸，礦山壽命為9.5年，預(yù)計主要面向出口市場。

智利和秘魯有望擴(kuò)大產(chǎn)量

秘魯是全球第二大銅生產(chǎn)國，其Las Bambas銅礦正面臨生產(chǎn)問題，而該礦是全球最大的銅礦之一。由于當(dāng)?shù)氐缆方煌?，以及被認(rèn)為對該地區(qū)農(nóng)業(yè)構(gòu)成威脅的礦物粉塵的擴(kuò)散，該礦面臨環(huán)境問題。

在智利，Escondida銅礦的產(chǎn)量在2020-21年度下降10%，原因是品位降低和陰極銅產(chǎn)量下滑。陰極銅產(chǎn)量下滑是由于新冠疫情導(dǎo)致臨時裁員。該礦品位的下降(在過去2-3年的財務(wù)報表中顯示)可能會持續(xù)到2022年，但產(chǎn)量在2023年前料保持堅(jiān)挺。

精煉銅增長勢頭強(qiáng)勁

隨著中國新增精煉產(chǎn)能投產(chǎn)，以及高價格鼓勵提高加工率，在2020年增長3%之后，預(yù)計2021年精煉銅產(chǎn)量將增長4.4%，至2,500萬噸。預(yù)計未來兩年的精煉銅產(chǎn)量將增長7%，到2023年達(dá)到2,700萬噸。預(yù)計這將略高于消費(fèi)增速，在一定程度上緩解全球銅價上漲壓力。

產(chǎn)量增長仍存在一些下行風(fēng)險，這可能會阻止未來兩年價格大幅回落。自2020年以來，中國精煉廠產(chǎn)量一直受到投入短缺的影響。精煉廠還經(jīng)歷精礦短缺(受南美產(chǎn)量減少的影響)和硫酸短缺。為減少碳排放，中國精煉廠也可能會減少產(chǎn)量，在成為2025年行業(yè)排放峰值目標(biāo)的一部分之前，采取自愿措施。轉(zhuǎn)向減排和對廢銅進(jìn)口限制的改變已經(jīng)導(dǎo)致廢銅進(jìn)口增加。

以下為DISER首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家辦公室（OCE）對全球銅市展望：

OCE預(yù)計，2021年全球銅礦產(chǎn)量為2,169.4萬噸，較2020年的2,067萬噸增長5%。2022和2023年增長率料分別為6.6%和4.6%。

2021年全球精煉銅產(chǎn)量預(yù)計為2,518.3萬噸，較2020年的2,412.2萬噸增長4.4%。2022和2023年增長率料分別為4.1%和3.1%。

OCE預(yù)計，2021年全球銅消費(fèi)量為2,597.5萬噸，較2020年的2,488.5萬噸增長4.4%。2022和2023年增長率料分別為2%和2.9%。

2021年銅期末庫存料從2020年的131.5萬噸降至114.8萬噸，降幅為12.7%，未來兩年降幅預(yù)計為7.3%和8.4%。

OCE預(yù)計，2021年LME銅名義價格均價為9,122美元/噸，較2020年的6,169美元/噸增長47.9%。2022和2023年料分別為8,846和8,650美元/噸。