隨著全球經(jīng)濟(jì)從疫情帶來(lái)的放緩中復(fù)蘇，對(duì)大宗商品和金屬的需求一直在上升。幾個(gè)月前，銅價(jià)受到這種復(fù)蘇的影響，出現(xiàn)了前所未有的上漲。然而，由于delta異株的出現(xiàn)，價(jià)格目前正在下跌。對(duì)銅價(jià)的預(yù)測(cè)是什么？它會(huì)上漲嗎？

銅價(jià)上漲還有其他原因，而不僅僅是短期因素。長(zhǎng)期來(lái)看，供應(yīng)仍然有限的同時(shí)，但需求正在穩(wěn)步上升。

銅價(jià)為何下跌

銅價(jià)最近受到了沖擊。長(zhǎng)期以來(lái)被視為整體經(jīng)濟(jì)健康狀況晴雨表的銅周四跌至每噸9000美元以下，錫因所有基本金屬價(jià)格下跌，跌幅最高達(dá)11%。而今年5月，這種材料的價(jià)格卻達(dá)到了歷史最高水平，超過(guò)了10700美元。截至倫敦金屬交易所當(dāng)?shù)叵挛?點(diǎn)51分，銅價(jià)一度下跌3.5%，收于每噸8,894美元，跌幅1.6%。本周該指數(shù)下跌7.1%，可能是6月份以來(lái)最差的一周表現(xiàn)。

銅價(jià)走勢(shì)

短期內(nèi)，有兩個(gè)主要的擔(dān)憂在拖累銅價(jià)。首先，delta異株的蔓延加劇了投資者對(duì)全球宏觀經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂。北美和歐洲新冠肺炎確診病例的飆升威脅著剛剛萌芽的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

此外，中國(guó)的需求最近一直在減弱。中國(guó)銅進(jìn)口量連續(xù)4個(gè)月下降。由于中國(guó)是最大的銅消費(fèi)國(guó)，這種疲軟給銅價(jià)帶來(lái)了負(fù)面影響。然而，這些負(fù)面影響似乎是暫時(shí)的。

銅價(jià)會(huì)回升嗎?

中長(zhǎng)期來(lái)看，仍有幾個(gè)因素支撐銅價(jià)走高。關(guān)鍵的催化劑之一是供應(yīng)方面的中斷和潛在的限制。全球最大的銅供應(yīng)國(guó)智利正在經(jīng)歷監(jiān)管收緊和稅收提高的打擊。其次，由于與礦主的談判失敗，許多智利銅礦已經(jīng)開(kāi)始罷工。目前銅市場(chǎng)的供應(yīng)緊張預(yù)計(jì)將是一個(gè)長(zhǎng)期現(xiàn)象，而不是短期的反?，F(xiàn)象。預(yù)計(jì)智利將為礦商制定更嚴(yán)格的規(guī)定，并可能成為銅業(yè)稅負(fù)最重的國(guó)家之一。

另一方面，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，全球?qū)G色能源的需求預(yù)計(jì)仍將保持強(qiáng)勁。向綠色能源的轉(zhuǎn)變意味著更多的銅使用量，因?yàn)殡妱?dòng)汽車(chē)、可再生能源發(fā)電和儲(chǔ)能具有更高的銅密度。這些因素應(yīng)該會(huì)使銅價(jià)長(zhǎng)期走高。

銅價(jià)預(yù)測(cè)

標(biāo)普全球預(yù)計(jì)，銅價(jià)在3個(gè)月后將達(dá)到每噸9094美元，第三季度和第四季度將分別達(dá)到9236美元和8919美元。目前銅價(jià)為每噸8400美元。

許多分析師看好銅價(jià)的長(zhǎng)期走勢(shì)。高盛對(duì)銅的看漲預(yù)期之一是，預(yù)計(jì)年底前銅價(jià)將達(dá)到每噸1.1萬(wàn)美元，約一年后將達(dá)到每噸1.15萬(wàn)美元。高盛認(rèn)為，由于供應(yīng)收緊和需求激增，到2025年，銅價(jià)將達(dá)到1.5萬(wàn)美元。美國(guó)銀行將銅價(jià)預(yù)估下調(diào)6.7%，但目前仍預(yù)計(jì)2021年銅價(jià)平均在9868美元左右。

美國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施法案對(duì)銅價(jià)意味著什么?

8月11日，參議院通過(guò)了兩黨合作的1萬(wàn)億美元基礎(chǔ)設(shè)施法案。更多資金用于升級(jí)公路、電網(wǎng)系統(tǒng)和鐵路，意味著對(duì)銅、鋁和鋼等金屬的需求將增加。銅也將受益于拜登政府推行的綠色能源。據(jù)估計(jì)，可再生能源所需的銅是傳統(tǒng)能源的五倍。綠色能源對(duì)銅需求的增加，也使銅成為可再生能源和電動(dòng)汽車(chē)行業(yè)的代理。

利好相關(guān)銅企業(yè)

隨著銅價(jià)在長(zhǎng)期積極的催化劑作用下上漲，多數(shù)銅企將受益。然而，根據(jù)他們的成本結(jié)構(gòu)和戰(zhàn)略，一些公司可能會(huì)受益更多。這些公司的單位現(xiàn)金成本大多低于行業(yè)平均水平，隨著產(chǎn)量的增加，單位成本應(yīng)該會(huì)下降更多。最后，所有這些公司都擁有強(qiáng)大的資產(chǎn)負(fù)債表。