花旗集團(tuán)分析師認(rèn)為，在2021年余下的時(shí)間內(nèi)，大宗商品價(jià)格應(yīng)會(huì)強(qiáng)勁反彈。這些分析師最看好的品種包括石油、銅和玉米，核心觀點(diǎn)如下。

Ed Morse等分析師在電郵報(bào)告中表示，大宗商品2021年“似乎必將迎來(lái)豐收年”，多數(shù)市場(chǎng)的需求都會(huì)超過(guò)5.5%的全球GDP增長(zhǎng)預(yù)測(cè)。近期的下跌受到對(duì)全球復(fù)蘇步伐的擔(dān)憂和技術(shù)面因素的共同影響。

鑒于缺乏美元走弱和大規(guī)模石油供應(yīng)中斷等因素，上漲可能并不預(yù)示著會(huì)開(kāi)啟大宗商品超級(jí)周期，后者需要3到5年的全線上漲。

花旗在大宗商品領(lǐng)域抱有信心的交易包括：

金屬

未來(lái)6到12個(gè)月，鈀的表現(xiàn)將比黃金高出22%。銅價(jià)未來(lái)3到6個(gè)月將觸及每噸10,500美元的紀(jì)錄高位，這可能是“周期中的超級(jí)部分”。中長(zhǎng)期看漲鋁，供給側(cè)近30年來(lái)首次受到限制。

能源

由于預(yù)期中庫(kù)存的下降，加上北海的維護(hù)和蘇伊士運(yùn)河以西需求回暖，看好ICE布倫特原油。天然氣方面，美國(guó)Henry Hub的平均價(jià)格到年底應(yīng)保持在3美元/百萬(wàn)英熱單位以上。

農(nóng)產(chǎn)品

2020-2022年可能成為2010-2013年“農(nóng)業(yè)通脹”時(shí)期的翻版。玉米和大豆受到高需求和庫(kù)存緩沖不足的支撐，“需要天氣的配合才會(huì)明顯打破平衡”。