周三美聯(lián)儲(chǔ)公布政策例會(huì)決議，維持利率不變，提高了今年ＧＤＰ增長(zhǎng)和就業(yè)預(yù)期，并將核心通脹預(yù)期提高到2.2%，但聯(lián)儲(chǔ)強(qiáng)調(diào)將長(zhǎng)期維持超低利率不變，將通脹目標(biāo)達(dá)到2%以上，不會(huì)對(duì)長(zhǎng)債收益率提高做出回應(yīng)。聲明較預(yù)期鴿派，市場(chǎng)對(duì)加息的預(yù)期推遲到2023年以后。受此影響，美股大漲創(chuàng)新高，美元也出現(xiàn)較大幅度的下跌。昨天2年期債收益率下跌，但十年期的長(zhǎng)債收益率仍繼續(xù)上升至1.69%，說(shuō)明聯(lián)儲(chǔ)維持按月購(gòu)債1200億美元以及新實(shí)施的刺激計(jì)劃令市場(chǎng)短期流動(dòng)性仍保持充裕，但通脹預(yù)期等因素導(dǎo)致的十年期債收益率上升繼續(xù)。從歷史統(tǒng)計(jì)看，經(jīng)濟(jì)進(jìn)入增長(zhǎng)預(yù)期，通脹偏低水平時(shí)，股市處于上升勢(shì)頭，近期債券收益率上行，普遍認(rèn)為可能達(dá)到2%，市場(chǎng)是否已消化了這一因素還不好判斷，股市仍維持偏強(qiáng)震蕩格局。歐洲方面，除多國(guó)暫停阿斯利康疫苗接種外，部分國(guó)家疫情反彈，法國(guó)、意大利等又被迫收緊部分地區(qū)封鎖。英國(guó)和歐洲央行都表示將繼續(xù)擴(kuò)大貨幣刺激。由于美歐在疫苗接種、經(jīng)濟(jì)刺激方面繼續(xù)分化，美元相對(duì)歐元強(qiáng)勢(shì)的情況將繼續(xù)，美元指數(shù)近期可能維持震蕩反彈格局。

工業(yè)品大多跟隨美元走勢(shì)而反彈，倫銅升至9130美元，技術(shù)上仍保持底部逐步抬高的震蕩收斂形態(tài)。不過(guò)倫敦庫(kù)存再增3000噸，總庫(kù)存增加10.7萬(wàn)噸，現(xiàn)貨升水已降至4美元。2月以來(lái)銅價(jià)大漲和現(xiàn)貨高升水吸引庫(kù)存回流，同時(shí)國(guó)內(nèi)節(jié)后受高銅價(jià)影響消費(fèi)恢復(fù)緩慢，產(chǎn)業(yè)鏈被迫以消化庫(kù)存為主，電銅進(jìn)口維持虧損400元左右，暗示3月精銅進(jìn)口可能環(huán)比增長(zhǎng)有限，或也是令部分庫(kù)存拋出的原因。據(jù)統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)1、2月國(guó)內(nèi)精銅產(chǎn)量163萬(wàn)噸，較去年同期增加12.3%，不過(guò)去年是疫情影響產(chǎn)量。南美發(fā)運(yùn)繼續(xù)受到影響，本周秘魯貨車(chē)工會(huì)罷工，可能引發(fā)新的運(yùn)輸延誤和混亂，導(dǎo)致今年1月以來(lái)的礦石發(fā)貨緊張維持更長(zhǎng)時(shí)間，此外智利一家18萬(wàn)噸產(chǎn)能的礦山拒絕了勞資合同，正等待政府調(diào)解。上周精礦加工費(fèi)已降至32美元，煉廠虧損，可能限制煉廠產(chǎn)能釋放，而且4、5月又是檢修集中季，國(guó)內(nèi)產(chǎn)量環(huán)比增長(zhǎng)有限。受船運(yùn)成本提高，比價(jià)不利等影響，廢銅進(jìn)口同樣受限，目前國(guó)內(nèi)持貨商低價(jià)出現(xiàn)明顯的惜售挺價(jià)情緒，不過(guò)精廢價(jià)差仍然維持在2000元上下，價(jià)格反彈時(shí)廢銅商仍積極出貨，仍需等待進(jìn)一步消化庫(kù)存。整體來(lái)看，雖然高銅價(jià)抑制精銅消費(fèi)，但庫(kù)存總量仍處低位，且供應(yīng)端干擾預(yù)期較強(qiáng)，隨著消費(fèi)逐步回升，銅價(jià)整體支撐逐步上移。短線看交割后現(xiàn)貨貼水大幅擴(kuò)大，仍維持近期窄幅震蕩區(qū)間，68000上方短期壓力，低位短多可沖高換手，67000-66000區(qū)間逢低買(mǎi)入思路不變。今日67500-66500。

股市：美股創(chuàng)新高，刺激政策和聯(lián)儲(chǔ)鴿派表態(tài)支持偏強(qiáng)震蕩。

原油：小跌，刺激政策和高油價(jià)刺激供應(yīng)相矛盾，偏強(qiáng)震蕩。

美元；下跌，聯(lián)儲(chǔ)鴿派表態(tài)推遲加息預(yù)期，震蕩反彈。

銅：67500-66500，低位支撐體現(xiàn)，精銅消費(fèi)偏弱暫不支持上漲，68000上方短期壓力，多沖高換手回調(diào)買(mǎi)入。

鋁：17800-17600，內(nèi)蒙能耗雙限刺激短期炒作，高鋁價(jià)抑制下游消費(fèi)現(xiàn)貨貼水?dāng)U大，震蕩向上節(jié)奏，低位持多。

鋅：21900-21700，內(nèi)蒙能耗雙限影響煉廠生產(chǎn)，持多。