2022年美聯(lián)儲(chǔ)縮表及加息周期啟動(dòng)，利率走高，帶動(dòng)美元走強(qiáng)；同時(shí)，美國經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷疫后的強(qiáng)勁復(fù)蘇，較其一攬子貨幣所屬國家歐元、日元、英鎊、加元、瑞典克朗、瑞士法郎等尤其是對比歐洲地區(qū)而言經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)更優(yōu)也支撐了美元指數(shù)的走強(qiáng)；最后，地緣政治格局下美元作為避險(xiǎn)工具受到資金青睞，推動(dòng)了美元的走強(qiáng)。

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

2023年隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息進(jìn)入尾聲，利率上行空間有限；美國在大幅加息后經(jīng)濟(jì)開始走弱，與其他經(jīng)濟(jì)體的增長優(yōu)勢或出現(xiàn)下降，美元走強(qiáng)的格局將出現(xiàn)變化，并最終出現(xiàn)回落。

2022年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)受到多方面事件性因素的干擾，尤其是二季度經(jīng)濟(jì)下滑相對明顯，房地產(chǎn)資金鏈問題引發(fā)全球?qū)χ袊?jīng)濟(jì)的擔(dān)憂；另外，中國與海外通脹走勢分化，貨幣政策也產(chǎn)生明顯分化，中美利差的不斷收窄至倒掛導(dǎo)致資金流出，人民幣貶值。2023年隨著中國經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步復(fù)蘇以及中美利差的逐漸回歸的可能性，人民幣有望回升。

值得注意的是，美元兌人民幣大幅走低的同時(shí)，人民幣對其他主要國家的匯率并沒有如此大的下行。如截至11月下旬，歐元兌人民幣，英鎊兌人民幣，澳元兌人民幣及加元兌人民幣匯率升值幅度僅分別為2.8%/0.4%/4.3%/6.9%，遠(yuǎn)小于美元兌人民幣12%的幅度。我們認(rèn)為人民幣基本盤依舊良好和健康，2023年人民幣有望走強(qiáng)。

匯率對進(jìn)出口將會(huì)產(chǎn)生一定的影響，中國是銅元素的主要進(jìn)口國，人民幣貶值不利于銅精礦和電解銅的進(jìn)口，但升值則有利于進(jìn)口，拉低進(jìn)口盈利窗口，但不利于銅產(chǎn)品的出口，這與近年來國內(nèi)銅冶煉產(chǎn)能提升、加工產(chǎn)品出口增加趨勢相悖，因此，預(yù)計(jì)2023年匯率變化將令國內(nèi)市場承壓。

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

(Mysteel)

金田銅業(yè)生產(chǎn)銅棒、銅帶、銅板、空調(diào)銅管、管件、銅線、電磁線、銅排、稀土永磁材料、閥門等，在重慶、寧波、廣東、江蘇、越南等設(shè)有生產(chǎn)基地。