財稅40號文強勢實施，將造成再生銅桿等供需錯配，帶動精銅桿和精銅的需求，有利于提振短期銅價。

從供應(yīng)端看，財稅40號文落地實施，將提高再生行業(yè)的成本，使得再生銅企業(yè)減少廢舊拆解和再生銅供應(yīng)，再生銅桿企業(yè)減少再生銅采購和降低再生銅桿生產(chǎn)。從再生銅產(chǎn)業(yè)鏈上看，根據(jù)財稅40號文規(guī)定和相關(guān)專家學者的解讀，再生銅企業(yè)有可能更加傾向于選擇簡易計稅方法依照3%征收率計算繳納增值稅，開具3%的增稅發(fā)票給下游再生銅加工企業(yè)。在這種情況下，再生銅加工企業(yè)收到的3%稅率的發(fā)票不能夠享受抵扣和退稅，并且面臨10%的增稅成本，這明顯提高了再生銅企業(yè)和再生銅桿企業(yè)的稅務(wù)成本。

同時，再生銅桿企業(yè)面臨的現(xiàn)實市場環(huán)境也使得再生銅桿供應(yīng)難以有效釋放。第一，部分再生銅資源企業(yè)開具增值稅發(fā)票存在難度。部分地區(qū)再生拆解企業(yè)規(guī)模相對較小，稅務(wù)知識的普及需要時間和具體的執(zhí)行操作上存在難度。第二，市場部分專家學者建議再生銅桿企業(yè)成立回收公司，但是該回收公司依然面臨增值稅帶動采購成本提高的問題，并且很難通過價格調(diào)節(jié)壓低再生銅價格而降低成本。

從需求端看，旺季即將來臨，電線電纜消費的提升將驅(qū)動再生銅桿需求增加。國網(wǎng)和基建全年投資增速提高，但1-2月是傳統(tǒng)的消費淡季，終端企業(yè)訂單普遍偏少，這就預示著3月之后國網(wǎng)和基建的投資有可能要階段性放大，帶動電線電纜和銅桿訂單增加。從結(jié)構(gòu)上看，由于再生銅桿供應(yīng)減少，再生銅桿價格將較為堅挺，相較于精銅桿價格優(yōu)勢將消失。這將驅(qū)動精銅桿和精銅的需求，支持后期國內(nèi)精銅的去庫。