庫(kù)存堆積表明，在冬奧會(huì)和農(nóng)歷新年期間工業(yè)活動(dòng)中斷后，中國(guó)的金屬消費(fèi)仍處于落后狀態(tài)。

現(xiàn)在慶祝活動(dòng)結(jié)束后，需求恢復(fù)的速度有多快，以及消費(fèi)者是否會(huì)接受相對(duì)較高的價(jià)格的情況，將有助于為未來(lái)幾天和幾周的市場(chǎng)設(shè)定方向。盡管央行周一維持基準(zhǔn)貸款利率不變，上個(gè)月新房?jī)r(jià)格下跌有所緩解，但毫無(wú)疑問(wèn)，在房地產(chǎn)行業(yè)普遍陷入困境以及汽車銷售下滑等其他指標(biāo)的背景下，北京似乎隨時(shí)準(zhǔn)備支撐需求。

根據(jù)上海金屬市場(chǎng)的數(shù)據(jù)，在中國(guó)制造商中，消費(fèi)復(fù)蘇速度慢于預(yù)期，上周銅棒生產(chǎn)商的產(chǎn)能僅為59%。它說(shuō)，中國(guó)東部新冠疫情病例的復(fù)蘇也影響了購(gòu)買。

這推動(dòng)了庫(kù)存的飆升。上周，上海期貨交易所追蹤的倉(cāng)庫(kù)中持有的銅價(jià)飆升了28%，今年已經(jīng)翻了兩番多。鋁和鋅的庫(kù)存也擴(kuò)大了漲幅。洋山銅溢價(jià)是精煉銅進(jìn)口需求的指標(biāo)，處于7月份以來(lái)的最低水平。

根據(jù)Steelhome的數(shù)據(jù)，在黑色金屬市場(chǎng)，建筑業(yè)的放緩已將螺紋鋼庫(kù)存提升至10個(gè)月高點(diǎn)。自2018年6月以來(lái)，中國(guó)港口的鐵礦石庫(kù)存一直沒(méi)有那么強(qiáng)勁，盡管政府采取了防止囤積和降價(jià)的運(yùn)動(dòng)。

盡管如此，北京努力控制鐵礦石和煤炭等市場(chǎng)，肯定預(yù)示著更廣泛的財(cái)政刺激措施，而這些刺激措施只會(huì)提振需求。