現(xiàn)貨方面：據(jù)SMM訊，2022年第二個(gè)交易日，下游并未受到盤(pán)面隔夜抬升影響活躍度依舊，市場(chǎng)貨源也依舊有限下，持貨商挺價(jià)意愿明確。平水銅貨源有限，早市始報(bào)于升水150-160元/噸，較昨日小幅上抬10-20元/噸試探市場(chǎng)，少量報(bào)于升水150元/噸的貨源被吸收后，貿(mào)易商主導(dǎo)下整體調(diào)價(jià)至升水160元/噸，市場(chǎng)難有壓價(jià)空間，尾盤(pán)甚至聽(tīng)聞升水170元/噸的貨源流出，足以見(jiàn)得抬升報(bào)價(jià)的意愿之明確。好銅如秘魯大板和ENM等品牌貨源較為充裕，持貨商為出貨，報(bào)價(jià)較平水銅幾乎難見(jiàn)價(jià)差，貴溪銅可報(bào)于升水190-210元/噸，挺價(jià)之意強(qiáng)烈。濕法銅貨源持續(xù)稀缺，僅可見(jiàn)BMK和MV等品牌報(bào)價(jià)聞?dòng)谑袌?chǎng)，整體報(bào)于升水70-90元/噸。

觀點(diǎn)：

宏觀方面，美國(guó)12月ADP就業(yè)人數(shù)增加80.7萬(wàn)人，大幅超出預(yù)期，增加投資者對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)今年撤寬松加息的信心。昨日公布的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要顯示，12月會(huì)上幾乎所有官員都認(rèn)為，可能適合在首次加息后某個(gè)時(shí)候開(kāi)始縮表，有官員預(yù)計(jì)本輪縮表周期的速度可能比前一輪快，紀(jì)要的公布推動(dòng)美元反彈以及美債收益率加速上行。

基本面來(lái)看，滬銅市場(chǎng)逐步回歸之際消費(fèi)小幅回暖，且在市場(chǎng)庫(kù)存仍處于低位的行情下，整體貨源依舊偏緊，價(jià)格話語(yǔ)權(quán)掌控在持貨商手里，持貨商挺價(jià)情緒升溫，滬銅升貼水上升；廣東電銅庫(kù)存小幅下降，貨源緊張出貨者寥寥無(wú)幾，華南銅升貼水大幅走高。廢銅方面，精廢價(jià)差持續(xù)在合理區(qū)間上方。進(jìn)口方面，LME0-3持續(xù)Back結(jié)構(gòu)，進(jìn)口窗口關(guān)閉，進(jìn)口虧損再次擴(kuò)大，市場(chǎng)交投整體清淡。庫(kù)存方面，LME及 SHFE均去庫(kù)。

整體看來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)鷹聲嘹亮，美債收益率上升對(duì)銅價(jià)形成壓制，但由于原油價(jià)格持續(xù)上行推升通脹預(yù)期，故此銅價(jià)維持逢低吸入的態(tài)度。

策略：

1. 單邊：謹(jǐn)慎看多? 2. 跨市：內(nèi)外反套? 3. 跨期：暫緩；4. 期權(quán)：暫緩

關(guān)注點(diǎn)：

1.????? 庫(kù)存拐點(diǎn)? 2.美元指數(shù)走勢(shì) 3.疫情風(fēng)險(xiǎn)加劇